La pension de titres (Repo en anglais) est une cession temporaire de titres financiers. L’opération vise à satisfaire un besoin de liquidité ou de titres des agents économiques. Il s’agit donc d’une opération dite de « financement sur titres ».
On dit que la partie qui emprunte des fonds et offre les titres en garantie effectue une « mise en pension » ou encore une « cession en pension », alors que la partie qui prête de l’argent et prend les titres en nantissement réalise une « prise en pension ».
La technique est une composante essentielle pour le bon fonctionnement et l’efficience des marchés financiers, en répondant au besoin de liquidité des marchés. Ce rôle peut justifier son utilisation par certaines banques centrales qui proposent leur propre offre de Repo pour soulager des tensions sur le marché interbancaire.